行業(yè)資訊
Industry information
Industry information
一邊是銀行理財(cái)子公司密集成立，另一邊則是基金子公司日益黯淡。在內(nèi)部從嚴(yán)監(jiān)管、外部競(jìng)爭(zhēng)加劇的形勢(shì)下，基金子公司普遍陷入發(fā)展困局，資產(chǎn)規(guī)模和利潤(rùn)逐步下降，人才大量流失。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，紅利期過(guò)后，基金子公司未來(lái)能否明確自身定位、形成差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)相當(dāng)關(guān)鍵。但就目前來(lái)看，各家公司還處于艱難探索中，除了銀行系基金子公司處境稍好之外，多數(shù)子公司已經(jīng)行走到了生存邊緣。
誰(shuí)能活下去？
“現(xiàn)在并不是比誰(shuí)活得更好的問(wèn)題，而是看誰(shuí)能活下去?！币晃恢行⌒突鹱庸鞠嚓P(guān)人士告訴記者，現(xiàn)在公司的盈利剛剛夠覆蓋成本?！扒皫啄攴e累的存量仍是利潤(rùn)的主要來(lái)源，新增業(yè)務(wù)很少。一方面是風(fēng)控嚴(yán)格，之前的許多業(yè)務(wù)都不好做。另一方面人才流失嚴(yán)重，許多業(yè)務(wù)骨干看不到前景就離開了，形成了惡性循環(huán)?！?/span>
“業(yè)務(wù)方面，公司前兩年也主動(dòng)發(fā)力向管理、ABS、量化投顧等方向開拓，有一定的市場(chǎng)，但進(jìn)展很有限?！痹撊耸垦a(bǔ)充道，“現(xiàn)在主動(dòng)管理的產(chǎn)品規(guī)模也就幾個(gè)億，因?yàn)?0%的倉(cāng)位要放在固收產(chǎn)品上，只有10%的倉(cāng)位買股票，一年下來(lái)收益率僅5%至6%，而且不能承諾收益，對(duì)市場(chǎng)的吸引力不大?！?/span>
另一家管理規(guī)模在千億左右的基金子公司業(yè)務(wù)人士也證實(shí)，公司近幾個(gè)月基本上沒什么新增業(yè)務(wù)，主要是在管理存續(xù)業(yè)務(wù)。此外，還與銀行合作發(fā)了一些類理財(cái)產(chǎn)品。“現(xiàn)在關(guān)鍵要合規(guī)。我們其實(shí)什么業(yè)務(wù)都能做，但目前只能依靠團(tuán)隊(duì)資源，特別是非標(biāo)業(yè)務(wù)，自己找資產(chǎn)的同時(shí)還要自己拉資金，本來(lái)難度就很大，還要面對(duì)項(xiàng)目被風(fēng)控否決的風(fēng)險(xiǎn)，空間非常小?！?/span>
數(shù)據(jù)顯示，2018年末，基金子公司的總體規(guī)模為5.3萬(wàn)億元，相比2016年最高10.5萬(wàn)億元的規(guī)模接近腰斬。另?yè)?jù)《中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)備案運(yùn)行情況簡(jiǎn)報(bào)（2018年）》顯示，2018年基金子公司備案產(chǎn)品為61只，同比減少21.79%；備案規(guī)模為1801.59億元，同比減少37.79%。
創(chuàng)新路在何方？
據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的2018年基金子公司資產(chǎn)管理月均規(guī)模顯示，排名前三的分別是建信資本管理有限責(zé)任公司、招商財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司和上海浦銀安盛資產(chǎn)管理有限公司，月均規(guī)模分別是4616.93億元、4519.14億元和3845.56億元。相比2017年，僅建信資本規(guī)模有所增長(zhǎng)，其他公司規(guī)模均明顯縮水。此外，2018年排名前十的基金子公司中有8家是銀行系基金公司子公司，來(lái)自股東方的助力仍不可小覷。
但另一方面，銀行理財(cái)子公司的密集成立，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于理財(cái)子公司亦可發(fā)行公、私募兩種產(chǎn)品，對(duì)公募基金形成沖擊之余，也將對(duì)基金子公司形成壓力。
“肯定會(huì)有影響，雖然銀行理財(cái)子公司、基金公司以及基金子公司各自的業(yè)務(wù)劃分和定位尚未明晰，但基金子公司目前已處于不利的地位，發(fā)展也受阻，后續(xù)如何尋找自己的差異化發(fā)展方向是重中之重，但要做到并不容易?！币患毅y行系基金公司子公司相關(guān)人士告訴記者。
部分公司已經(jīng)做了一些創(chuàng)新的嘗試并有所收獲。例如嘉實(shí)資本專注于證券化和不動(dòng)產(chǎn)另類資產(chǎn)管理，近兩年創(chuàng)設(shè)并發(fā)行了多個(gè)創(chuàng)新型不動(dòng)產(chǎn)及證券化產(chǎn)品；鑫沅資產(chǎn)在ABS業(yè)務(wù)方面布局較早，目前已形成了較成熟的團(tuán)隊(duì)，管理規(guī)模也居于基金子公司資產(chǎn)管理月均規(guī)模排行前十。
但對(duì)于多數(shù)基金子公司來(lái)說(shuō)，發(fā)展前景依然艱難，一旦股東方不再進(jìn)行資源投入，生存危機(jī)或在眼前。
